1. 耶鲁基金A股持仓占比及形成原因
耶鲁基金成立于1930年，是美国历史最为悠久的学术型基金之一。截至2021年3月31日，耶鲁基金在A股市场的总持仓市值超过290亿人民币，占股票投资市值的比重为4.51%。根据公开资料，耶鲁基金在A股市场的重仓股主要包括茅台、五粮液、海天味业等白酒板块的龙头企业，以及部分新兴科技股，如海康威视、中国平安等。
{0}这些股票为何成为耶鲁基金的热门选择呢？总体来看，耶鲁基金的投资风格偏向长期价值投资，追求把有限的投资资源用在最具潜力的公司上，创造可持续的、长期的投资回报率。在A股市场中，白酒行业是一个持续表现突出、业绩增速稳步提升，且具有国际上市潜力和稳健的现金流安全性的板块。而科技股则代表了未来的发展趋势，此类公司在技术创新和激烈的市场竞争中具有优势，也具有较高的成长潜力。因此，耶鲁基金通过持仓白酒和科技股来实现长期价值投资的目标，也更好地控制风险。
2. 耶鲁基金的白酒板块战略
茅台、五粮液、海天味业等白酒企业一直被视为中国白酒行业的龙头。耶鲁基金对这些公司的持股比例均高于该板块的平均市值权重，并持续加仓。具体而言，截至2021年3月31日，茅台是耶鲁基金A股持仓市值的第三大股票，高达19亿元，占耶鲁基金A股股票投资市值的0.30%，五粮液和海天味业分别位列耶鲁基金A股持仓市值的第六和第七位。
除了基于长期价值投资的原则之外，耶鲁基金对白酒板块的持仓策略还有以下几点考虑：
市场份额稳步提升：中国白酒行业处于从小企业向大明星企业集中的过程中，而茅台、五粮液等龙头企业在消费升级以及消费者越来越重视品牌的背景下，不断夺取市场份额。
国际化战略：茅台、五粮液等白酒企业正面向全球市场发展，茅台已经连续两年成为全球最具价值品牌100强之一。耶鲁基金可以通过持有这些股票，分享其在全球市场上的表现表现提升，提高投资回报。
经济周期：中国经济处于从出口导向型向内需拉动型转型的过程中，而白酒业在经济周期下行或缓慢增长时享有较高的商业韧性，也使得这些白酒企业成为基金经理们应对市场波动的选择之一。
3. 耶鲁基金的科技股投资策略
除了白酒板块之外，耶鲁基金的A股持仓还包括了新兴科技股，如海康威视、中国平安等。这些科技股被耶鲁基金看好的原因主要有以下几个方面：
业绩表现优异：相较于其他板块，科技板块相对较为年轻，其公司通常有着更快的增长率和更高的ROE。耶鲁基金关注的科技股往往在业绩表现上更为突出，有较高的市场占有率和增长预期。
市场竞争优势：科技行业是一个快速变化的领域，竞争激烈。但耶鲁基金认为，那些已经在市场上占据了领先优势的企业（如海康威视、中兴通讯等）可以在这个群体中脱颖而出。这些企业在技术创新和产业链整合方面具有一定的竞争优势。
国际化战略：与白酒板块类似，耶鲁基金认为，中国的科技企业正在朝向国际化发展。中国平安、腾讯等公司已在全球范围内探寻市场，这些公司也在帮助中国进一步走向全球科技领域。
4. 总结
在股票投资方面，耶鲁基金的投资风格偏向长期价值投资，致力于挖掘长期持续升值的潜力股。在A股市场中，耶鲁基金重仓持有茅台、五粮液等白酒龙头企业和海康威视、中兴通讯等科技股。这些股票主要依据于公司的长期业绩、市场竞争优势、国际化战略等因素进行挑选，旨在实现长期价值投资的目标。对于投资者而言，可以通过参考耶鲁基金的持仓来获取一定的投资参考。
